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Efectos de la política monetaria expansiva
El crecimiento económico suele venir indicado por un aumento del producto interior bruto (PIB) y, a menudo, por un mercado bursátil alcista. Por lo general, esto es bueno, pero a veces puede ser demasiado bueno. Una economía puede avanzar a un ritmo demasiado rápido, con una demanda excesiva que hace que los costes y los precios suban sin control. Para enfriar este motor económico recalentado, el banco central de un país aplicará una política monetaria contractiva para frenar el rápido crecimiento y la subida de los precios.
– utiliza para reducir la inflación. El objetivo es frenar el ritmo de la economía reduciendo la oferta monetaria, es decir, la cantidad de dinero en efectivo y de fondos fácilmente cobrables que circulan por la nación. Es lo contrario de la política monetaria expansiva. ¿Cómo miden los gobiernos y los bancos centrales si una economía se está recalentando? Por lo general, observando la tasa de inflación. Es natural que un aumento de la demanda provoque un cierto incremento de los precios de los bienes y servicios. En Estados Unidos, por ejemplo, se considera normal una tasa de inflación media del 2% anual. Pero si la inflación aumenta por encima de su tasa de crecimiento objetivo del 2%, actúa como una advertencia y se convierte en el catalizador clave para aplicar una política monetaria contractiva.
Instrumentos convencionales de política monetaria
La política fiscal es el uso del gasto público y la política tributaria para influir en la trayectoria de la economía a lo largo del tiempo. Los estabilizadores automáticos, de los que hemos aprendido en la última sección, son un tipo de política fiscal pasiva, ya que una vez que el sistema se establece, el Congreso no necesita tomar ninguna otra medida. Por otro lado, la política fiscal discrecional es una política fiscal activa que utiliza medidas expansivas o contractivas para acelerar o frenar la economía.
La política fiscal expansiva se produce cuando el Congreso actúa recortando los tipos impositivos o aumentando el gasto público, desplazando la curva de demanda agregada hacia la derecha. La política fiscal contractiva se produce cuando el Congreso sube los tipos impositivos o recorta el gasto público, desplazando la demanda agregada hacia la izquierda.
La figura 1 utiliza un diagrama de demanda agregada/oferta agregada para ilustrar una economía sana y en crecimiento. El equilibrio original se produce en E0, la intersección de la curva de demanda agregada AD0 y la curva de oferta agregada AS0, con un nivel de producción de 200 y un nivel de precios de 90.
Ejemplos de política monetaria
Las políticas contractivas y expansivas implican la modificación del nivel de la oferta monetaria en una economía. Una política expansiva aumenta la oferta de dinero en una economía. Por otro lado, una política contractiva disminuye la oferta de la moneda de un país.
Cuando el banco central compra valores en el mercado abierto, aumenta los precios de los valores. Debido a la relación inversa entre los precios de los bonos y los tipos de interés, el aumento de los precios de los bonos disminuirá los tipos de interés.
El aumento de los precios de los bonos también afectará al mercado de divisas. Por ejemplo, la subida de los bonos americanos hará que los inversores vendan estos bonos a cambio de otros bonos, por ejemplo, australianos. Como resultado, la oferta de dólares americanos aumentará en el mercado de divisas mientras que la oferta de la moneda australiana disminuirá.
El tipo de descuento es un tipo de interés, por lo que cuando se reduce, da lugar a una reducción de los tipos de interés. Ante esta situación, las empresas y los consumidores estarán más dispuestos a pedir préstamos. Esto, a su vez, aumentará el consumo y las inversiones.
Medidas de política monetaria
La política expansiva, o relajada, es una forma de política macroeconómica que pretende fomentar el crecimiento económico. La política expansiva puede consistir en la política monetaria o la política fiscal (o una combinación de ambas). Forma parte de la prescripción de política general de la economía keynesiana, que se utiliza durante las desaceleraciones y recesiones económicas para moderar el lado negativo de los ciclos económicos.
El objetivo básico de la política expansiva es impulsar la demanda agregada para compensar los déficits de la demanda privada. Se basa en las ideas de la economía keynesiana, en particular en la idea de que la principal causa de las recesiones es una deficiencia de la demanda agregada. La política expansiva pretende impulsar la inversión de las empresas y el gasto de los consumidores inyectando dinero en la economía, ya sea mediante el gasto deficitario directo del gobierno o el aumento de los préstamos a las empresas y los consumidores.
Desde el punto de vista de la política fiscal, el gobierno aplica políticas expansivas a través de instrumentos presupuestarios que proporcionan más dinero a la población. Aumentar el gasto y recortar los impuestos para producir déficits presupuestarios significa que el gobierno está poniendo más dinero en la economía de lo que está sacando. La política fiscal expansiva incluye recortes de impuestos, pagos de transferencias, reembolsos y un mayor gasto público en proyectos como la mejora de las infraestructuras.